ประหยัดเวลา ค้นหาข้อมูล จบในข่าวเดียว
Stock Insight
ปัจจัยบวก
- ผู้บริหารคาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในปี 2568 จะเติบโต YoY ได้ดีกว่าที่คาดการณ์ GDP บวกกับอัตราเงินเฟ้อ (+/- 3% YoY) โดยตั้งเป้าขยายสาขา 700 แห่ง และคาดว่า GPM จะเติบโต 10-20bps YoY จากการปรับ Product mix อย่างต่อเนื่อง
- บริษัทตั้งเป้าหมาย SSSG ปี 2568 ให้เติบโตดีกว่า GDP บวกกับอัตราเงินเฟ้อ (+/- 3% YoY) และตั้งเป้าขยายสาขา 700 แห่ง โดยคาดว่า GPM จะเติบโต 10-20bps YoY จากการปรับ Product mix อย่างต่อเนื่อง
- บริษัทตั้งเป้าหมายในปี 2568 จะยังคงมีรายได้เติบโตสูงกว่า GDP และมีมาร์จิ้นที่สูงขึ้นจากเดิมอีกไม่ต่ำกว่า 0.1% – 0.2% ด้วยการคงเน้นสินค้า RTE ซึ่งปรับให้เข้ากับพฤติกรรมการซื้อของลูกค้าแต่ละสาขา โดยจะเปิดสาขาใหม่ราว 700 แห่ง และเน้นสาขาขนาดใหญ่ขึ้น
- บริษัทมีอำนาจต่อรองกับเจ้าของสิทธิเครื่องหมายการค้า 7-eleven
- แนวโน้ม SSSG สดใสต่อเนื่องในไตรมาส 1/68
- ในช่วงครึ่งแรกปี 68 ยังได้รับปัจจัยบวกเป็นพิเศษจากสัดส่วนการขายสินค้าประเภทบุหรี่ที่ยังคงลดลงจากปี 2567 ที่อยู่เกือบ 10% ของยอดขายรวม ปัจจุบันลดลงมาเหลือราว 5% ซึ่งคาดว่าจะเริ่มทรงตัวในช่วงกลางปี 2568
- ค่าใช้จ่ายปี 2568 คาดว่าจะได้แรงหนุนจากต้นทุนสาธารณูปโภคที่ลดลง ชดเชยกับค่าจ้างแรงงานที่เพิ่มขึ้น
- งบกำไรขาดทุนไตรมาส 4/67 มีกำไรสุทธิ 2.5 หมื่นล้านบาท (+37% YoY) จากการเติบโตของทุกธุรกิจ ทั้งธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7-Eleven) และธุรกิจค้าส่ง ค้าปลีก (กลุ่ม CPAXT) โดย 7-Eleven ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก มียอดขายสาขาเดิม (SSSG) เติบโต 3.8% และมีอัตรากำไรขั้นต้น 29% เติบโตขึ้นจากปีก่อนที่ 28.2% หนุนโดยอาหารพร้อมทาน (RTE)
- CPALL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 7.2 พันล้านบาท (+31% YoY, +28% QoQ) ซึ่งสูงกว่าประมาณการของ Bloomberg และของเราที่ 12% และ 8% ตามลำดับ แม้ว่ายอดขายจะเป็นไปตามคาด แต่อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นและการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานก็ดีกว่าที่เราคาดไว้
- กำไรหลักไตรมาส 4/67 เติบโต 24% YoY (เป็น 6.9 พันล้านบาท) โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) 4%, การเพิ่มสาขา 700 แห่ง และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 0.7ppt YoY
- อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นได้รับแรงหนุนจากกลุ่มสินค้าทั้งหมด โดยเฉพาะจากสินค้าพร้อมรับประทานและสินค้าดูแลส่วนบุคคลของ CVS และสินค้าอาหารสดในกลุ่มค้าส่งและค้าปลีก
- CPALL จ่ายเงินปันผล 1.35 บาทต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2567
- คาดกำไรปกติปี 2568 ยังเติบโต YoY ได้แรงหนุนจากการบริโภคที่เพิ่มขึ้น โดยคาดว่า SSSG จะเป็นบวกราว 2-3% YoY, จำนวนสาขาใหม่ และ GPM ที่เพิ่มขึ้น YoY
- คาดว่า SSSG จะอยู่ที่ระดับ 4% และ 3% ในปี 2567-2568 อีกทั้งอัตรากำไรขั้นต้นจะได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง เช่น อาหารพร้อมทานและสินค้ากลุ่มอาหาร
- มีอัพไซด์จากการปรับลดค่าไฟฟ้า โดย Sensitivity analysis ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงค่าไฟฟ้าทุก 1% จะส่งผลต่อประมาณการกำไรของ CPALL ที่ 0.47%
- คาดกำไรไตรมาส 4/67 เติบโตแข็งแกร่ง โดยเราประเมินว่ากำไรไตรมาส 4/67 ของ CPALL จะเติบโตถึง 19% YoY และ 17% QoQ สู่ระดับ 6.54 พันล้านบาท โดยคาดว่า SSSG ของร้านเซเว่นอีเลฟเว่นจะอยู่ที่ 3.5% จากการเพิ่มขึ้นของทั้งจำนวนลูกค้าและมูลค่าการใช้จ่ายต่อบิล
- คาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้น 6% YoY ได้รับแรงหนุนจาก SSSG ที่เป็นบวกและการเพิ่มสาขาใหม่ 700 แห่งในปี 2567
- คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะขยายตัว 68bps YoY เป็น 22.9% เนื่องจากเซเว่นอีเลฟเว่นยังคงได้รับผลบวกจากกลุ่มสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงซึ่งขายดีต่อเนื่อง คือ อาหารพร้อมทาน (Ready-to-eat) และเครื่องดื่มพร้อมดื่ม (Ready-to-drink)
ปัจจัยลบ
- ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 อาจได้รับผลกระทบจากจำนวนวันที่ลดลง 1 วันจากปีก่อน (มีผลต่อ SSSG ทั้งไตรมาสราว 1%)
- เศรษฐกิจไทยและกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว, นักท่องเที่ยวต่างชาติต่ำกว่าคาด และการแข่งขันที่สูงขึ้น
- เศรษฐกิจที่ชะลอตัว เนื่องจากภาวะเงินเฟ้อ ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
- การแข่งขันที่สูงในอุตสาหกรรม
- การแย่งลูกค้ากันเองของสาขาที่เปิดบริเวณใกล้เคียงกัน
- ความเสี่ยงสำคัญคือการฟื้นตัวของการบริโภคไทยช้ากว่าคาด
- ความเสี่ยงหลักคือการฟื้นตัวของการบริโภคที่อาจฟื้นตัวช้ากว่าที่คิด
คำแนะนำการลงทุน
- Yuanta : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 75.00 บาท
- KGI : Outperform ราคาเป้าหมาย 74.00 บาท
- Asia Plus : Outperform ราคาเป้าหมาย 88.00 บาท
- Pi Securities : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท
- Bualuang : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 79.00 บาท
- FSSIA : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 83.00 บาท
- Globlex : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 65.00 บาท
- Krungsri : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท
- Maybank : ซื้อ ราคาเป้าหมาย 81.50 บาท
ตัวอย่างข้อมูลจากฟังก์ชัน Stock Analysis หุ้น CPALL ณ วันที่ 24 มี.ค. 2568 เวลา 12.10 น.
ยาวไป ? เลือกอ่านตามหัวข้อเลย
อยากรู้หุ้น CPALL ถูกตัว ถูกเวลา ราคาเหมาะสม หรือไม่
สามารถดูผ่าน App Trademan หรือ Website trademan.in.th
แพลตฟอร์มวิเคราะห์หุ้นสำเร็จรูป ให้คุณรู้ทุกจุด ซื้อ ถือ ขาย
